S. Miran : l'incertitude commerciale rend la baisse des taux de la Fed plus urgente
jeudi 16, octobre 2025
Les récentes tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine ont accru l'incertitude quant aux perspectives de croissance. Ce qui rend encore plus important, pour les décideurs politiques, de réduire les taux d'intérêt. C'est ce qu'a déclaré Stephen Miran, le gouverneur de la Réserve fédérale.
« Les risques de baisse sont plus importants aujourd'hui qu'il y a une semaine. Et je pense qu'il est de notre devoir, en tant que décideurs politiques, de reconnaître que cela doit se refléter dans nos politiques », a-t-il affirmé mercredi 15 octobre lors du forum CNBC « Invest in America » à Washington. Et d'ajouter que l'incertitude croissante entourant les politiques commerciales entre la Chine et les États-Unis a créé un nouveau risque.
« Je ne dirais pas que je souhaite des taux d'intérêt encore plus bas aujourd'hui qu'il y a une semaine ou un mois », a-t-il noté. Tout en poursuivant : « Cependant, avec le changement dans l'équilibre des risques, je pense qu'il devient encore plus urgent d'arriver rapidement à une position politique plus neutre. »
Par ailleurs, les entreprises de la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs se préparent à une véritable guerre commerciale. Et ce, après que Donald Trump a menacé la semaine dernière d'imposer des droits de douane supplémentaires de 100 % à la Chine. Cette décision fait suite aux restrictions imposées par ce pays asiatique sur les exportations de terres rares, auxquelles les États-Unis ont répliqué en déclarant qu'ils envisageraient également de contrôler les ventes de « tous les logiciels critiques ».
Avant même la dernière escalade de la guerre commerciale, S. Miran était favorable à une baisse supplémentaire de 1,25 % du taux directeur de la Fed d'ici la fin de l'année. La prévision médiane de 19 responsables de la Fed tablait sur deux baisses supplémentaires de 0,25 % en 2025.
De son côté, le président de la Fed, Jerome Powell, a réaffirmé mardi ses attentes d'une deuxième baisse consécutive des taux de 0,25 % lors de la réunion des responsables politiques. Les craintes d'un ralentissement de l'embauche susceptible d'entraîner une hausse du chômage pèseront probablement sur cette décision; même si l'inflation reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed.
M. Miran a été critiqué pour sa décision de prendre un congé de son poste de président du Conseil des conseillers économiques de la Maison Blanche pour assumer des fonctions temporaires à la Fed. Ce qui suscite des inquiétudes quant à son indépendance vis-à-vis de l'administration Trump.
