Le Comité de politique monétaire de la Banque centrale d'Égypte a décidé, jeudi 20 novembre, de maintenir les taux de dépôt et de prêt au jour le jour, ainsi que le principal taux directeur de la Banque centrale, respectivement à 21, 22 et 21,5%.
Le comité a indiqué dans un communiqué que la décision de maintenir le taux d'intérêt inchangé reflète son évaluation des dernières évolutions et prévisions en matière d'inflation depuis sa précédente réunion.
Les indicateurs mondiaux laissent entrevoir une reprise continue de la croissance économique, même si les perspectives restent affectées par l'incertitude concernant les politiques commerciales et les tensions géopolitiques persistantes, rappelle le communiqué.
« Compte tenu de ces conditions, les banques centrales des marchés développés et émergents ont adopté une approche prudente en assouplissant leurs politiques monétaires ».
Le communiqué a également relevé l'évolution des marchés des matières premières, où les prix du pétrole sont restés globalement stables tandis que ceux de nombreux produits agricoles ont baissé. Toutefois, des risques de hausse persistent quant à l'évolution de l'inflation, notamment en raison d'éventuelles perturbations des chaînes d'approvisionnement.
Croissance économique égyptienne
Sur le plan intérieur, la Banque centrale prévoit une légère hausse du taux de croissance du PIB réel à 5,2% au troisième trimestre 2025, contre 5% au deuxième trimestre de la même année. Cette progression s'explique par la forte croissance des secteurs manufacturier (hors hydrocarbures), du commerce et du tourisme. Les estimations indiquent que la production continuera de se rapprocher de son potentiel maximal, qui devrait être atteint d'ici la fin de l'exercice 2025-2026.
Quant au marché du travail, le taux de chômage était de 6,4% au troisième trimestre 2025, contre 6,1% au trimestre précédent.
Taux d'inflation
Le communiqué explique que, concernant l'évolution de l'inflation, le taux annuel d'inflation globale s'est établi à 12,5% en octobre 2025, contre 11,7% en septembre 2025. De même, le taux annuel d'inflation sous-jacente a progressé à 12,1% en octobre 2025, contre 11,3% en septembre 2025...
Le taux d'inflation annuel global devrait augmenter à la fin du quatrième trimestre 2025, sous l'effet de la hausse des prix de l'énergie, avant de diminuer à nouveau au cours du second semestre 2026, pour se rapprocher de l'objectif de la Banque centrale d'Égypte.
« Toutefois, les anticipations d’inflation restent soumises à des risques de hausse tant au niveau mondial que national, notamment le risque d’escalade des tensions géopolitiques, la relative stabilité de l’inflation des prix des services et les effets, s’ils dépassent les prévisions, des mesures d’assainissement budgétaire. Ces risques exigent un suivi attentif de l’évolution de l’inflation et de son incidence sur sa trajectoire au cours de la période de prévision, et imposent une approche prudente du cycle d’assouplissement monétaire », ajoute le communiqué.
Le Comité de politique monétaire a déclaré avoir décidé d'adopter une approche attentiste en maintenant inchangés les taux d'intérêt directeurs de la Banque centrale, ce qui est approprié pour maintenir une politique monétaire qui permettra de contenir les pressions inflationnistes, de stabiliser les anticipations et de rétablir la trajectoire descendante de l'inflation.
Enfin, le comité a affirmé qu’il continuerait d’évaluer ses décisions réunion par réunion, soulignant que ces décisions dépendent des attentes, des risques environnants et des données émergentes, et qu’il n’hésiterait pas à utiliser tous les outils disponibles pour parvenir à la stabilité des prix en orientant l’inflation vers son objectif de 7% (±2 points de pourcentage) au quatrième trimestre 2026, en moyenne.
