Contexte général
Durant la semaine du 14 au 18 octobre 2024, le marché tunisien a montré une légère baisse, comme en témoigne la variation hebdomadaire du TUNINDEX20 (-0,71 %) et la baisse générale de 0,61 %.
Cette performance en retrait reflète une certaine prudence des investisseurs, malgré une année globalement positive avec une hausse de plus de 12,56 % en variation annuelle.
La volatilité sur les marchés a également mis en avant certaines valeurs qui se sont distinguées, notamment dans les secteurs de l’agroalimentaire et de la finance.
Les volumes échangés cette semaine montrent un intérêt marqué pour quelques actions majeures, ainsi qu’une activité notable des investisseurs étrangers dans certaines valeurs stratégiques.
A - Performances des valeurs phares
Le Top 5 des meilleurs rendements hebdomadaires a été dominé par des valeurs ayant enregistré des hausses significatives.
Les actions suivantes se sont particulièrement démarquées :
- SFBT (Société de Fabrication des Boissons de Tunisie) : +13,95 %
- ATB (Arab Tunisian Bank) : +13,31 %
- SAM (Société Automobile Manel) : +13,12 %
- OTH (One Tech Holding) : +10,53 %
- CC (Carthage Cement) : +9,01 %
Ces performances s’expliquent par la combinaison de facteurs techniques, tels que les volumes échangés, et fondamentaux, avec une reprise dans certains secteurs industriels et bancaires.
Focus sur SFBT
La SFBT continue de dominer les échanges, avec un volume de 2 972 342 TND, soit le plus élevé de la semaine. Ce niveau d'activité, conjugué à un rendement hebdomadaire de 13,95 %, reflète l’attractivité de cette action sur le marché principal.
La solidité des fondamentaux de l'entreprise, couplée à la forte demande pour ses produits, maintient la confiance des investisseurs.
Analyse des volumes échangés
Les valeurs les plus actives ont généré des volumes significatifs cette semaine :
- SFBT : 2 972 342 TND
- ATB : 1 828 375 TND
- SAM : 1 378 615 TND.
Ces volumes montrent une concentration des capitaux autour des actions à fort rendement, avec une attention particulière portée aux secteurs de l'agroalimentaire et bancaire.
Activité des investisseurs étrangers
Les données sur la participation étrangère montrent un intérêt persistant pour certaines valeurs clés, notamment :
- ATB (64,3 % de participation étrangère)
- Attijari Bank (57,4 %)
- SFBT (64,1 %).
Ces mouvements traduisent une confiance accrue dans ces titres, malgré la tendance baissière générale du marché.
Perspectives Globales.
L'indice TUNINDEX20, qui a enregistré une baisse hebdomadaire de -0,71 %, pourrait se stabiliser dans les semaines à venir, compte tenu de l’intérêt pour certaines valeurs de référence.
Toutefois, le marché reste attentif aux évolutions macroéconomiques et aux résultats des entreprises pour le dernier trimestre 2024.
Pour autant, bien que le marché ait légèrement reculé cette semaine, les performances positives de certaines valeurs phares laissent entrevoir une potentielle reprise.
Les investisseurs devraient suivre de près les secteurs de la finance et de l’agroalimentaire, qui continuent de jouer un rôle central dans la dynamique boursière actuelle.
B - Analyse technique - 18 octobre 2024
Contexte général
Le marché présente une configuration technique mitigée, oscillant entre des signaux de vente et d’achat.
Les indicateurs de tendance montrent des signes de consolidation et d'incertitude, tandis que les moyennes mobiles offrent un aperçu contrasté avec un résumé global neutre.
En détail ces indicateurs pour évaluer la direction possible du marché.
Indicateurs techniques
- Indice de force relative (RSI - 14) : 47.396
Le RSI est neutre, proche du niveau 50, indiquant une absence de momentum clair. Cela suggère que le marché n’est ni en zone de surachat ni de survente, confirmant une phase d’hésitation.
- Stochastique (STOCH - 9,6) : 52.485
Le stochastique est également neutre, se situant légèrement au-dessus de 50. Cela signale que le marché n’est pas dans une tendance directionnelle marquée, laissant place à des fluctuations dans une fourchette étroite.
Le Stoch RSI est proche de la zone de survente, indiquant un affaiblissement possible du marché dans les prochaines séances si cette tendance se poursuit.
Le MACD est positif, indiquant un signal haussier. Cependant, l’écart entre la ligne MACD et sa ligne de signal est faible, ce qui signale une possible phase de correction ou de consolidation.
- Indice Directionnel Moyen (ADX - 14) : 26.995
L'ADX indique une tendance modérée avec une force relativement moyenne. Il confirme que la tendance actuelle manque de conviction, ce qui renforce le caractère incertain du marché.
Cet indicateur se trouve en territoire neutre, ce qui n’offre pas de signal clair quant à une inversion ou continuation de tendance.
- Commodity Channel Index (CCI - 14) : -128.4805
Le CCI est dans la zone de survente (< -100), ce qui pourrait signaler un éventuel rebond technique à court terme, surtout si la situation de survente persiste.
- Average True Range (ATR - 14) : 67.8973
L'ATR montre un niveau relativement élevé de volatilité, ce qui indique que des fluctuations importantes de prix pourraient se produire.
- Highs/Lows (14) : -23.3493
Ce chiffre négatif confirme que la tendance à court terme reste baissière.
- Ultimate Oscillator : 59.274
L’Ultimate Oscillator, situé au-dessus de 50, montre un léger biais haussier. Cependant, l’indicateur reste dans une zone neutre.
- Rate of Change (ROC) : -1.528
Le ROC est légèrement négatif, ce qui confirme une perte de momentum à court terme.
- Bull/Bear Power (13) : -93.4418
Le Bull/Bear Power est négatif, renforçant l’idée que la pression vendeuse domine actuellement sur le marché.
Analyse des moyennes mobiles
Les moyennes mobiles, tant simples qu'exponentielles, offrent des signaux partagés :
- MA5 et MA10 : Signalent des ventes à court terme, ce qui confirme une tendance baissière immédiate.
- MA20 : Le marché reste sous pression, avec un signal de vente tant sur la moyenne simple que sur l'exponentielle.
- MA50 : Les moyennes mobiles sur 50 jours signalent un achat, suggérant un potentiel point de rebond ou de stabilisation sur le moyen terme.
- MA100 et MA200 : Les moyennes longues indiquent un signal d'achat, ce qui montre que la tendance à long terme reste positive, malgré les corrections à court terme.
En définitive, les moyennes mobiles confirment un marché en correction à court terme, mais un support à long terme pourrait fournir un rebond éventuel.
Analyse des points pivots
Les points pivots suggèrent des niveaux de support et de résistance clés pour la semaine à venir :
- S1 (9773.72) et R1 (9829.6) : Ces niveaux seront cruciaux pour identifier si le marché rebondira ou s’orientera davantage vers une correction.
- Le point pivot principal est situé à 9792.35, et son franchissement dans un sens ou l'autre pourrait définir la tendance pour les séances suivantes.
B- Perspectives
L'analyse technique globale montre un marché en phase de consolidation avec des signaux mitigés :
- Les indicateurs de tendance, comme l'ADX et le MACD, suggèrent une faiblesse modérée, sans véritable dynamique.
- Les moyennes mobiles à court terme indiquent une tendance baissière, mais celles à long terme révèlent un support solide, indiquant que le marché pourrait rebondir à moyen terme.
- Le RSI, proche de la neutralité, confirme une absence de direction claire à court terme, tandis que des indicateurs comme le CCI suggèrent une potentielle opportunité de rebond technique à partir des niveaux actuels.
Les investisseurs devraient rester attentifs à l'évolution des niveaux de support clés (S1 : 9773.72) et aux mouvements autour du point pivot (9792.35), qui pourraient offrir des signaux de confirmation pour une reprise ou une poursuite de la baisse.
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* Dr. Tahar EL ALMI,
Economiste-Economètre.
Ancien Enseignant-Chercheur à l’ISG-TUNIS,
Psd-Fondateur de l’Institut Africain
D’Economie Financière (IAEF-ONG)
