La déflation s'installe en Chine
mercredi 9, août 2023
La Chine est en déflation depuis mercredi 9 août 2023, selon les chiffres du bureau national des statistiques (BNS) du pays. Les données d'importation et d'exportation de la Chine ont chuté en juillet, la pire baisse des exportations depuis l'épidémie.
Publiées mardi 8 courant, les données officielles montrent que les exportations avaient chuté de 14,5 % en glissement annuel en dollars, la plus forte baisse depuis le début de la pandémie de Covid-19 en février 2020. Les importations ont chuté de 12,4 %, également la plus forte baisse des importations depuis janvier.
La chute des prix des matières premières a également contribué à la baisse globale, selon les analystes, bien que la faiblesse des prix des importations reflète une demande plus faible.
Les sombres données commerciales ont renforcé les attentes selon lesquelles l'activité économique pourrait avoir encore ralenti au troisième trimestre. L'activité de construction, de fabrication et de services, l'investissement direct étranger et les bénéfices industriels s'affaiblissant tous.
Les exportations, qui ont contribué à soutenir l'économie chinoise pendant les trois années de fermeture de la Chine au monde, connaissent des difficultés en 2023. Car l'inflation mondiale élevée et la hausse des taux d'intérêt freinent la demande de produits chinois.
Les exportations ont chuté d'une année sur l'autre au cours des trois derniers mois. Chutant ainsi de 12,4 % en juin; tandis que les importations ont également chuté de 6,8 %.
L'activité manufacturière a également diminué pendant quatre mois consécutifs, reflétant un environnement d'exportation faible, selon l'indice des directeurs d'achat. Les importations ont également chuté de façon inattendue en juillet.
"Les données sur les importations sont plutôt mauvaises", a déclaré Julian Evans-Pritchard, responsable de l'économie chinoise chez Capital Economics. "Selon nos estimations, la quasi-totalité de la reprise des importations depuis le début de l'année a été anéantie en juillet. Ce qui est pour le moins inquiétant et suggère que la situation intérieure s'est rapidement affaiblie au cours des deux derniers mois. Les indicateurs des commandes à l'exportation indiquent une baisse beaucoup plus forte de la demande étrangère que n'ont reflété les données douanières jusqu'à présent."
Choc déflationniste
Xu Tianchen, économiste principal à l'Economist Intelligence Unit, a expliqué que les chiffres totaux des importations étaient pires que prévu parce que "les économistes ont peut-être mal compris le facteur prix des matières premières, qui domine les importations chinoises. Par exemple, la Chine a importé plus de pétrole, mais le prix est plus bas. De sorte que les importations de pétrole brut se sont accélérées en juillet; mais les importations ont ralenti en valeur. Une logique similaire s'applique aux céréales et au soja".
La Chine, le plus grand importateur de pétrole au monde, a vu ses expéditions de brut en juillet augmenter de 17 % par rapport à l'année précédente, mais en baisse de 18,8 % par rapport au mois précédent. Ce qui marque les expéditions quotidiennes les plus faibles depuis janvier. La production de soja est proche des niveaux records et les importations de soja en juillet ont augmenté 23,5 % par rapport à l'année précédente.
Par ailleurs, les exportations de la Chine vers les États-Unis, la première destination des produits chinois, ont chuté de 23,1 % en glissement annuel. Et les exportations vers l'UE ont chuté de 20,6 % dans un contexte de tensions diplomatiques accrues concernant la technologie des puces et la « réduction des risques » de la Chine.
Quant aux exportations de la Corée du Sud vers la Chine, un indicateur avancé de la demande chinoise de biens mondiaux, elles ont chuté de 25,1 % en juillet par rapport à l'année précédente, la plus forte baisse en trois mois.
En outre, à Hong Kong, l'indice Hang Seng des entreprises chinoises a chuté de 2,2 % mardi après la publication des données commerciales. Le yuan a atteint un creux de trois semaines, tandis que les actions asiatiques se sont affaiblies. Tout comme les dollars australien et néo-zélandais, qui sont considérés comme des indicateurs de la croissance économique de la Chine.
Actuellement, Pékin cherche des moyens de stimuler la consommation intérieure sans assouplir excessivement la politique monétaire. Ce qui déclencherait des sorties massives de capitaux.
Au final, les planificateurs de l'État ont déclaré la semaine dernière que des mesures de relance étaient à l'horizon. Mais jusqu'à présent, les investisseurs ont été moins satisfaits des propositions visant à augmenter les dépenses dans les voitures, l'immobilier et les services.
