Boom des introductions en Bourse sur les marchés émergents
mardi 1, août 2023
Selon la dernière édition de l'enquête mondiale régulière d'Ernst & Young, Global IPO Trends Q2 2023, il y a eu 615 introductions en Bourse dans le monde depuis le début de l'année, levant 60,9 milliards de dollars de capital, en baisse de 5 % et 36 %, respectivement, sur une base annuelle.
Les transactions du deuxième trimestre de l'année ont été plus élevées qu'au premier trimestre, malgré le fait que la reprise du marché des introductions en bourse ait été lente.
Ces résultats modestes ont été attribués au ralentissement de la croissance économique mondiale, à des politiques monétaires restrictives et à des tensions géopolitiques accrues, selon Ernst & Young (EY). Cependant, l'activité des introductions en bourse est en plein essor dans certains marchés émergents, qui ont bénéficié de la demande mondiale de minéraux précieux, de leurs énormes populations, d'un grand nombre de sociétés "licornes" (avec des valorisations dépassant le milliard de dollars) et de petites et moyennes entreprises actives, note EY.
Le secteur de la technologie continue de dominer le marché des introductions en bourse, tandis que les revenus des introductions en bourse des sociétés énergétiques ont diminué en raison de la baisse des prix mondiaux de l'énergie. Dans le même temps, l'activité d'introduction en bourse transfrontalière a connu une augmentation significative, tant en termes de nombre de transactions qu'en termes de revenus, principalement en raison de l'afflux croissant de Chine vers les États-Unis et du flux constant vers la Bourse suisse.
Le marché des SPAC – sociétés de rachat à vocation spécifique – continue de faire face à des défis, les négociations devenant de plus en plus complexes. Il existe encore un grand nombre de SPAC qui n'ont pas encore annoncé ou conclu une transaction (de-SPAC) qui risquent d'être liquidées à leur expiration dans les six prochains mois. Cependant, EY prévoit que l'activité d'introduction en bourse via les SPAC revienne aux niveaux plus raisonnables et durables enregistrés avant 2021.
Amélioration globale des performances au deuxième trimestre, à l'échelle mondiale
Alors que le nombre d'abonnements publics est resté stable, l'activité dans les Amériques a vu ses revenus augmenter de 86 % d'une année sur l'autre, rapportant 9,1 milliards de dollars. Cette augmentation est principalement due à une seule introduction en bourse, qui était la plus importante aux États-Unis depuis novembre 2021.
Cependant, EY estime que malgré les développements positifs, il faudra peut-être plus de temps pour que le marché global des introductions en bourse dans les Amériques se redresse en raison de la crise bancaire imprévue en 2023.
Le marché de la région Asie-Pacifique a maintenu sa position dominante, tant en nombre qu'en chiffre d'affaires, avec une part d'environ 60 % du marché mondial total.
L'activité d'introduction en bourse dans la région Europe, Moyen-Orient, Inde et Afrique (EMEIA) a continué de se contracter, avec 167 transactions rapportant 12,4 milliards de dollars depuis le début de l'année, en baisse de 12 % et 50 % sur une base annuelle, respectivement. Cependant, la région a maintenu sa position de deuxième plus grand marché d'introduction en bourse, représentant 27% des transactions, et la région a accueilli la deuxième introduction en bourse au monde, levant 2,5 milliards de dollars. Cependant, les niveaux d'inflation dans la plupart des économies européennes continuent de poser des problèmes, tandis qu'un manque de liquidité continue d'entraver l'activité de souscription publique, précise l’enquête d’EY.
Perspectives pour le second semestre 2023
Une résurgence de l'activité mondiale des introductions en bourse est attendue à la fin de 2023, alors que les conditions économiques et le sentiment du marché s'améliorent progressivement et que la politique monétaire restrictive entre dans sa phase finale.
Après la première méga-spin-off aux États-Unis, qui a surpassé toutes les autres introductions en bourse traditionnelles, il y a de fortes indications que cette tendance se poursuivra. De grandes introductions en bourse dérivées sont probables sur les principaux marchés, car les entreprises cherchent à créer plus de valeur pour les actionnaires par le biais de cessions, tandis que les investisseurs se tournent vers des entreprises matures et rentables au milieu d'un marché des introductions en bourse qui n'a pas encore récupéré.
